《中国经济周刊》记者 姚坤|北京报道
从福州起步，做出了号称全球5.6亿人在用的PDF软件，福昕软件今日在科创板上市，首日收盘价309.27元/股，相比238.53元/股的发行价，上涨29.66%，公司总市值148.88亿。根据上市公告书可知，公司实控人熊雨前持有38.41%的股份。根据收盘价计算，他的身家已达到57.18亿。
据《福建日报》2019年1月报道，熊雨前毕业于中科大少年班。
福昕软件招股说明书显示，2019年度，公司收入3.69亿元人民币，净利润7531万元，PDF编辑器与阅读器业务贡献了77.7%的收入。
在百度搜索“PDF阅读器”，除去前面的几个广告链接，排在第一位的就是福昕软件，在bing国际版搜索“PDF reader”（即PDF阅读器），排在第一位的是软件巨头Adobe的Arcobat Reader，第二名就是福昕软件（Foxit Software）。
福昕软件的各产品收入占比 图片来源：福昕软件招股说明书
号称全球5.6亿人都在用的PDF软件，但个人付费客户仅10万户？
福昕软件在官方网站首页的介绍文案是“全球5.6亿用户都在用的PDF编辑器及PDF阅读器”。
招股说明书显示，2019年度，福昕软件PDF编辑器及阅读器产品的个人付费客户数是102426户，贡献收入为3703万元，仅占PDF编辑器及阅读器销售总体收入的12.9%，剩下87.1%来自代理商客户和机构客户。
福昕软件从各类客户获得收入的比例 图片来源：福昕软件招股说明书
福昕软件副总裁李渊明在2018年4月20日接受人民网福建频道采访时透露，“我们现在全球用户数量大概有12亿多。很多用户他（她）也许并不知道自己使用的是福昕的软件，因为我们有一些技术是间接的。我们的合作伙伴有微软、还有亚马逊，微软在很多地方使用了福昕的PDF技术，亚马逊的一些阅读器里也有福昕的核心技术。”
福昕软件在招股说明书中称，2011 年开始，亚马逊在 Kindle 产品中使用福昕软件开发的 PDF 显示及渲染技术，并与公司建立了长期合作关系；2014 年，谷歌与福昕软件达成合作建立开源 PDFium 项目，PDFium 项目将福昕软件的 PDF 技术应用于 Chrome 浏览器、安卓手机操作系统以及 Google Document 等 Google 知名产品。
2019年度，福昕软件从前五大客户获得销售收入6574.83万元，占到总收入的17.58%，从第一大客户戴尔获得销售收入3391.43万元，占到总收入的9.19%。
福昕软件2019年前五大客户 图片来源：福昕软件招股说明书
超90%收入来自海外，今年才成立中国区事业部
福昕软件虽然创立于福州，但据其官方网站2020年2月25日发布的新闻稿，直至今年才成立中国区事业部。
福昕软件招股说明书显示，在2017年度、2018年度、2019年度，公司海外收入占比分别为 94.78%、92.81%和91.60%，大部分收入都来自北美和欧洲，来自中国大陆的收入占比较低，但增长较快。
福昕软件的收入地域分布 图片来源：福昕软件招股说明书
为避免福昕倒闭，亚马逊曾对其投资
福昕软件于2011年12月宣布获得亚马逊投资。
根据福昕软件对上交所问询函的回复，“亚马逊最初投资福昕软件，主要是由于当时公司规模较小，存在一定的持续经营风险，但公司的PDF 技术对于亚马逊的 Kindle 产品十分重要，因此亚马逊决定进行战略投资。”
即亚马逊是因为担心福昕软件倒闭，无法继续使用福昕软件的PDF技术，才对其投资入股。
图片来源：福昕软件对上交所问询函的回复报告
一直到2018年12月31日前，亚马逊都还是福昕软件的第二大股东。但到2019年12月31日，福昕软件前十名股东中已不见亚马逊的踪影。
上交所曾在审核问询函中，要求福昕软件说明亚马逊退出的原因。
福昕软件解释，如果外资占比超过10%，申请电信增值业务的程序复杂、审批难度大，因此与亚马逊沟通希望其降低持股比例。亚马逊投资是为帮助福昕软件持续经营，并非以赚取投资价差为目的。2019 年 3 月，亚马逊最终决定支持福昕软件的业务发展，退出投资。
研发费用占比低于竞争对手，研发人员薪酬低于行业平均水平？
招股说明书显示，在2020年上半年，福昕软件的营业收入为2.26亿元，同比增长46.55%，净利润6237.76万元，同比增长265.59%。
不过，身处软件行业，福昕软件从2017年到2019年，研发费用占营业收入比例逐年降低，值得关注。
图片来源：福昕软件招股说明书
福昕软件在2019年的研发费用占营业收入比例，低于竞争对手。
图片来源：福昕软件招股说明书
对此，福昕软件给出的解释是，“由于公司尚未上市，融资渠道有限，整体规模相对较小，2019年度公司研发投入的比例略低于竞争对手，但整体保持较高水平。”
另外，福昕软件在2017年度、2018年度、2019年度，公司研发人员人均薪酬大都低于同行业可比公司平均水平。
图片来源：福昕软件招股说明书
福昕软件在招股书里将之归结为二线城市薪酬低，“主要原因是由于公司研发人员大部分位于福州、合肥、南京等二线城市，受地域经济发展水平差异的影响，与同行业可比公司主要所处的北京、深圳等一线城市的薪酬之间存在一定差异。”
上市之后，福昕软件是否会提高研发费用占比、提升研发人员薪酬，仍有待进一步观察。
编辑：杨百会
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