芯片EDA第一股之战打响,CEC参股的华大九天胜算几成?- IPO见闻(eda龙头华大九天)

北京华大九天科技股份有限公司(简称:华大九天)8月5日递交招股书申报稿,拟深交所创业板上市。

与全球先进水平有较大差距

公司主要从事用于集成电路设计与制造的EDA(电子设计自动化)工具软件开发、销售及相关服务业务。公司主要产品包括模拟电路设计全流程EDA工具系统、数字电路设计EDA工具和晶圆制造EDA工具等EDA工具软件,并提供技术开发服务。公司相关产品和服务主要应用于集成电路设计及制造领域。

EDA是指利用计算机辅助设计(CAD)软件,来完成超大规模集成电路(VLSI)芯片的功能设计、综合、验证、物理设计等流程的设计方式。它能使芯片设计的效率得到数百倍的提升,从而大大减少了芯片设计公司流片失败的概率。

近期,国内三大EDA领先厂商——华大九天、概论电子、芯愿景纷纷提交上市申请,国内“EDA第一股”之战由此打响。

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公司是我国唯一能够提供模拟电路设计全流程EDA 工具系统的本土 EDA 企业(另两家只提供部分服务)。2020 年国内EDA市场约80%份额由上述国际三巨头占据,其中该公司的国内 EDA 市场份额约 6%,位列本土 EDA 企业第一。

公司盈利主要来源于通过授权模式向客户销售EDA 工具软件收取授权费以及技术开发服务业务收取服务费。

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公司目前主要既有模拟电路设计全流程EDA工具系统中,电路仿真工具支持最先进的 5nm工艺制程,处于国际领先水平;其他模拟电路设计EDA工具支持28nm工艺制程,与已支持5nm先进工艺的同类领先工具仍存在差距。

研发费用占营收超40%

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2018-2020年,公司营业收入分别为 1.51亿元、2.57亿元、4.15亿元。

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EDA软件销售稳占主营业务收入来源80%以上,为主要收入来源。

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2018-2020年,净利润分别为4851.94万元、5715.77万元、1.04亿元,全部为归母净利润,呈稳步增长态势。

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2018-2020年,公司主营业务毛利率分别为 95.35%、88.65%、88.68%,始终保持在较高水平,主营业务具有较为持续的盈利能力。主营业务毛利率呈下降趋势,主要由于主营业务收入结构变化以及技术开发服务业务毛利率下降。

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可比公司的平均毛利率较高,均在 95%以上。华大九天的毛利率低于可比公司,主要原因是公司存在毛利率较低的技术开发服务收入。

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公司2018-2020年研发费用分别为 7509.81 万元、1.35亿元、1.83亿元,占营业收入的比例分别为 49.81%、52.50%、44.22%。

截至本招股说明书签署日,公司持股 5%以上股东为中国电子有限、九创汇新、上海建元、中电金投、大基金和中小企业基金,持股比例分别为 26.52%、22.04%、13.81%、13.10%、11.10%、6.43%。其中,中国电子有限及中电金投合计持有公司 39.62%的股权,包括中国电子集团(CEC)及其下属子公司在内的股东任何一方均无法单独以其持有的股份所享有的表决权控制公司半数以上表决权。

招股书称,公司无控股股东,无实际控制人。

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